由互联网继续发展、下一代智能交互终端、智能可穿戴设备（如带有血氧、血压、心电图等健康功能的可穿戴设备）、沉浸式体验等众多因素催化，我们认为往元宇宙发展的过程中，人类的在线时间会极大拉长、直到接近每日 24 小时在线。物理世界和数字世界的界限将会模糊，人类大部分时间将同时存在于物理世界和数字世界中。（注：在线时间是指人类与互联网的连接时间，不等于主动上网时间）

资料来源：CNNIC，中信证券研究部

资料来源：CNNIC，中信证券研究部

资料来源：CNNIC，中信证券研究部

　　 回顾互联网发展，用户在线时长的提升会持续带来行业的发展机遇，同时伴随各行各业的数字化变革。在过去 20 年，消费互联网巨头对我们日常生活和娱乐进行了大量的数字化改造，出现了电商、社交软件、在线游戏、短视频等众多大赛道，生活和娱乐的在线化已经造就了中国顶级互联网公司。当前时间点，人类的工作时间在线化、数字化发展正在进行中，产业互联网、产业数字化的机遇被不断提及，云计算、IDC、工业软件、数字孪生等行业持续受到关注。

资料来源：彭博，中信证券研究部

资料来源：Wind，中信证券研究部

  往元宇宙发展的过程中，我们认为人类在线时间进一步拉长将成为突出特点，时间拉长将是多方面共同作用的结果：1）沉浸式体验带来的感官体验升级，会让人们愿意在虚拟世界中停留更长的时间；2）工作时间的在线化和数字化，使得人类在线时间拉长；3）智能汽车、物联网等陆续落地，中远期 AR/MR、智能可穿戴设备等有望带来数字世界与现实世界融合，使得人类长时间保持在线状态等。

  在线时间不断拉长的过程中，我们认为将伴随千行百业的数字化变革，对多行业产生挑战和机遇。我们已经看到数字化变革对于诸如零售、广告、音乐等行业的结构性重塑，伴随人类在线时间的拉长，这一过程也将在更多行业中出现。

  例如我们看到，智能可穿戴设备在持续发展，以 Apple Watch 为例，经过多年的迭代升级，其医疗健康相关的功能开始逐步出现，血氧检测、ECG 等功能在中美得到主管部门审批后开始应用。2021 年 12 月，华为发布智能手表华为 WATCH D，支持腕部的血压测量与心电采集，设备已经国家药监局批准为二类医疗器械。未来，智能可穿戴设备的医疗健康功能有望进一步拓展，带来对家庭保健，甚至是医疗检测行业的数字化变革的想象力。

资料来源：Apple 官网，中信证券研究部

　　来源：科技行业元宇宙深度报告：元宇宙，引领未来20年科技发展浪潮-中信证券